מונחים בתחום גיוס הון

RFR / ROFR  

 

 

Board Of Director- דירקטוריון. גוף נבחר או ממונה, אשר אמון על פיקוח פעילויות החברה. לעיתים, יש לדיקטוריון שם אחר board of governors / managers, / regents / trustees / visitors / executive board, אך כולם מתכוונים לאותו הצוות. הדירקטוריון רואה לנגד עיניו את טובת מחזיקי המניות, ומחליט החלטות ניהול אסטרטגיות בהתאם. המשקיעים לעיתים, יכולים לבקש מינוי בדירקטוריון.

 

FFF - שלושת ה F' - משפחה (Friends), חברים (Friends), טיפשים (Fools). שם כולל למעגל החברתי הקרוב ביותר ליזם/יזמים, אשר בדרך כלל יהיו הראשונים להשקיע במיזם. מאחר ולא מדובר במשקיעים מקצועיים,

 

 

אנג'ל / Privet Investor - משקיע פרטי שמעניק מימון לחברות סטארט אפ בתחילת דרכן. בתמורה, האנג'ל מקבל אחוזים מהחברה ומהרווחים בעתיד. לעיתים מספר אנג'לים מתאחדים לקבוצה בכדי להקטין את הסיכון שלוקח כל אחד מהם. ההשקעות להתחיל בעשרות ומאות אלפי דולרים ואף להגיע למיליוני דולרים.

Bootstrap - הקמת מיזם ע"י גיוס חיצוני מינימלי בלבד ומימון עצמי. ע"י הענקת אופציות לעובדים במקום משכורות, דחיית משיכת משכורות ועוד יכול העסק להתקיים מתקציב מינימלי. מתאים לרעיונות שיכולים להתחיל לייצר הכנסות בזמן קצר. היתרון בשיטה זו הוא שהיזם משאיר את כל ההחלטות ולמעשה, את השליטה בידיו. יחד עם זאת, הוא נתון ללחץ כלכלי המסיט את דעתו מהמיזם ובנוסף, עלול להעמיד את המיזם בפני סיכון כלכלי מיותר שהיה יכול להימנע ע"י שימוש בקרנות הון סיכון.

 

 

Value Added Tax) VAT) - מע"מ (מס ערך מוסף) הוא סוג של מס צריכה עקיף, המהווה חלק אינטגרלי ממערכת המיסוי בארץ ובעולם. מנקודת המבט של הצרכן זהו מס על הרכישה, ומנקודת מבטו של היצרן מדובר במס רק על הערך המוסף של המוצר, כלומר, ההפרש בין מחיר המוצר למחיר הייצור. לקריאה נוספת על השוואת המע"מ במדינות שונות

 

 

 Capitalization Table -  Cap Table - טבלה המציגה את הסכום הכולל של ניירות הערך שהנפיקה החברה. בטבלה זו ניתן למצוא את סכומי ההשקה ומקורן, פרטי כל המשקיעים בפילוח לפי סוג המניות (רגילות/בכורה/משולבות) ושיעורי אחזקתן בדילול מלא.

 

 

Burn Rate - שם נרדף לתזרים מזומנים שלילי, כלומר מהן ההוצאות של האמיתיות של החברה, ההוצאות בניכוי ההכנסות. מכאן ניתן להסיק, כמה מהר הפירמה "תאכל" את הון המניות שלה, באיזה שלב תצטרך החברה להתחיל להכניס רווחים או למצוא מימון נוסף. זוהי למעשה, תחזית שבאה למנוע מצב בו ייגמר לחברה ההון בטרם פתחה את המיזם.

  

 

Bridge Loan - הלוואת גישור, כשמה כן היא, מגשרת על התקופה שבין סוף מימון חיצוני עד לתחילתו של הגיוס הבא שיביא להסדר מימון גדול יותר וארוך טווח. ההלוואה היא בדרך כלל לתקופה קצרה של עד שנה, ומאפשרת לללוויה לעמוד בהתחייבויות הנוכחיות ע"י מתן תזרים מזומנים מיידי.

הלוואה זו ידועה גם בשמות: Interim financial, Gap financial, Swing Loan.

 

 

Due Diligence- בדיקת נאותות הנעשית ע"י המשקיע הפוטנציאלי לבחינת מצב החברה ונכסיה. הבדיקה נעשית ע"י רו"ח או עו"ד ועלולה להיארך, לעיתים, אף חודשים. הבדיקה כוללת נושאים כגון: כספים וחשבונאות, טכנולוגיה ופטנטים משאבי אנוש ועוד. לקריאה נרחבת על בדיקת נאותות

 

 

Non Disclosura Agreement) NDA) - הסכם סודיות המהווה חוזה משפטי בין 2 הצדדים, אשר מעוניינים לחלוק את המידע בינהם למטרות מסויימות אך רוצים להגביל את הגישה של מידע זה לצד שלישי. לעיתים קרובות, הצדדים מוגבלים מלשחרר מידע לא רק על המוצר/שירות אלא גם על כל התהליכים העסקיים העתידיים,טכנולוגיה חדשה או פטנט, סודות מסחריים וכל מידע חסוי או קנייני אחר.

 

 

Ordinary Shares - כל מניה שהיא לא מניית בכורה (המקנה זכויות מיוחדות), ולא נקבע לה סכום דיבידנד קבוע מראש. לבעלי המניות יש חלק מסוים בחברה והם זכאים להשתתף ברווחי החברה (אם נשארו לאחר החלוקה למניות הבכורה). מניות אלה נקראות גם Common Stock.

 

 

Preferred Shares - מניות בכורה. מניות המקנות לבעליהן זכויות יתר שלא קיימות לבעלי המניות הרגילות. זכויות אלו יכולות לבוא לידי ביטוי בקדימות בתשלום דיבידנדים, ROFR, זכויות פירוק ועוד. שווי מניות הבכורה הוא גבוה יותר משווי המניות הרגילות.  

 

 

 

 

PUT Option - ההפך מאופצית CALL. אפציה המקנה למשקיע את הזכות (אך לא את החובה) למכור את כמות המניות שעומדת ברשותו בזמן מוגדר ובמחיר מסוים. להסבר וירטואלי

 

 

Rights Of First Refusal) RFR / ROFR) - זכות סירוב ראשונה, המעניקה לבעל המניה את הזכות לרכוש (או לסרב לרכוש) מניות של בעל מניות אחר, לפני שהאחרון מציע אותם למכירה לצד שלישי.